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常垒资本石矛：做VC，只要你的策略是对的，总会等到该属于你的
图片来源@视觉中国
文丨24新声，作者丨平小平，编辑丨Eason
自2010年加入中路到如今成为常垒资本创始合伙人的石矛，从做传统消费行业、高端装备制造等行业的整理分析开始，逐渐过渡到TMT领域早期投资，并逐渐聚焦To B领域的投资。
这篇文章主要分享的是石矛在VC领域一路走来的个人真实感悟与近几年投资的战略逻辑。
从0到1
在2011年研究生毕业后，我就加入了中路集团。那时国内的VC市场还并不成熟，是本土VC或者天使的一个萌芽时期。
在中路的这些年，我收获很多。几乎都是摸着石头过河，因为风险投资研究的领域不像其它成熟的行业，有券商的研究覆盖、三方中介的调研或者专业的咨询服务。那时移动互联网刚刚兴起，我就被派去研究云计算。当时两眼一抹黑，每天都会不断问自己三个问题：
1、如何去研究一个新兴的行业，特别是在赛道没有数据的时候？
2、如何去做一个赛道的预测和竞品分析?
3、如何触达到优秀的创业者?
对于我们新入行的人来说，上述问题都是极大的挑战。通过不断地试错和实践，我体会到了物理学中经常提到的“参照系”的意义。在不能强攻的情况下，要学会用类比的方式去研究赛道，比如从相邻的成熟赛道切入，从邻近的美、日市场去寻找突破。
对新事物产生好奇，并能进行类比地研究分析，这是我的第一收获。
入行前两年一直在做研究，直到2013年才开始真正出手投项目。那时很有幸结识了一批非常优秀的创业者，回头想想，自己中间错失了很多非常棒的项目，但一路见证了它们的成长，自己也学到了很多，如今有几家企业陆续实现了在A股IPO。与此同时自己投资也逐渐找到感觉，后续投资的一批企业也慢慢成长为行业龙头，并带来了不错的投资回报。但客观地说，2015年到2018年的投资机会，比起2010年到2014年的机会确实要少很多。
任何行业都是有周期的，VC投资也是一样。
回首中国VC投资市场，早在2000年初，中国资本市场还不活跃，算上美元，中国可能活跃的机构不超过二十家。2008年因为金融危机，很多机构开始撤离，这其实是一次机会。今天很多我们耳熟能详的VC机构，就是从那一年开始崛起的。
在2009~2011年，移动互联网处于萌芽期，并在2011~2016年全面爆发，彼时中国的VC或者天使投资也到了最鼎盛的时期。而后这个市场开始急转直下，进入了洗牌的阶段。于是正如你今天所看到的VC幸存者：要么头部效应集中，要么细分赛道专注。
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