投资者关系管理100问：投资者关系是什么？

纵观全球资本市场，任何一个公开市场都存在投资者关系的建立和维护，没有做好投资者关系管理的上市企业，不会有好的流动性，融资无人喝彩，品牌无人知晓，何谈做大做强。

中国新三板市场开创了中国资本市场全新的制度，“注册制的环境、机构投资者为主、企业拥有更加前沿的模式和技术”等特性都让新三板的投资者关系管理区别于主板，相对于欧美市场也有中国本土特色。然而我们发现，在目前近8000家新三板企业中，真正深谙投资者关系管理的企业或者董秘寥寥无几，这将会严重影响企业登陆资本市场的意义。

我们的“投资者关系管理100问”是送给所有新三板企业的一份礼物，我们将通过短问短答的形式，甚至今后有音频视频的形式，系统地为大家梳理一家新三板企业做好投资者关系管理的方方面面，专业的介绍和真实的案例，相信每家企业和每位董秘都会有所收获，相信新三板的明天会更好。

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----掘金三板CEO 达哥

投资者关系是什么？

投资者关系（Investor Relationship，简称IR）是指上市公司（当然也包括拟上市公司）与投资者之间的关系的统称。这么说，大家听着可能很模糊，下面掘金三板研究中心就基于我国资本市场的实际情况，从关系主体这个角度来谈谈所谓的投资者关系。

投资者关系的关系主体有两个，即公司和投资者：

从公司的角度来看，狭义上来说，公司一般是指上市公众公司（包含A股、H股和美股等上市公司）和非上市公众公司（即新三板挂牌企业），由于我国多层次资本市场的发展的特殊性，所以对公众公司区分了上市公众公司和非上市公众公司；从广义上来看，IR所涉及的公司还包括所有有外部投资者的公司。

从投资者的角度来看，这里的投资者既包括股权投资者，也包括债权投资者，即是一种股权投资者+债券投资者的组合。随着企业的发展和壮大，募集所需要的发展资金也是必然，由于企业内部产生的资金往往不能满足需求，所以就有必要进行外部融资，外部融资就包含债权和股权两个方面，贷款者和股权购买人都是公司的投资者，他们都出让自己的资金，对企业进行投资，所不同的是，债权投资者出让的是资金的使用权，而股权投资者出让的是资金的所有权，作为交换，企业则出让企业的部分或全部所有权给股权投资者。当然，这里投资者不仅包含已有投资者，也包括潜在投资者。

在确定关系主体后，投资者关系的内涵就显得非常清晰了：所有包含外部投资者的公司与已有或潜在的投资者之间的相互联系。至于具体的联系以及更多的IRM内容，请关注掘金三板研究中心的后续文章。

研究员  彭承天

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